ورود / ثبت نام
مقررات MiCA اتحادیه اروپا قرار است قوانین سخت‌گیرانه‌ای برای استیبل‌کوین‌ها، به‌ویژه آن‌هایی که «توکن‌های پول الکترونیکی مهم» (مثل USDT) شناخته می‌شوند، معرفی کند. این قوانین عمدتاً روی صرافی‌های متمرکز و صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها متمرکز است، نه کیف‌پول‌های سرد یا کاربران فردی.
این مقاله تأثیر MiCA بر استیبل‌کوین‌ها، صادرکنندگانی که با این مقررات تطبیق یافته‌اند، و انتظارات کاربران را بررسی می‌کند.
خلاصه سریع:
-
MiCA (بازار دارایی‌های رمزارزی) چهارچوب جدید اتحادیه اروپاست که مقررات سخت‌گیرانه‌ای برای استیبل‌کوین‌ها وضع می‌کند.
-
صادرکنندگان استیبل‌کوین باید ذخایر کامل داشته باشند، به‌طور منظم حسابرسی شوند و از اتحادیه اروپا مجوز بگیرند.
-
USDC و EURC با MiCA مطابقت دارند، اما USDT (تتر) مطابق نیست.
-
صرافی‌های بزرگ مانند Coinbase، Crypto.com، Kraken و Binance در حال حذف USDT از بازار اروپا هستند.
-
کاربران اروپایی ممکن است مجبور شوند به استیبل‌کوین‌های تأییدشده توسط MiCA مهاجرت کنند تا از اختلالات احتمالی جلوگیری کنند.
MiCA چیست؟
MiCA مخفف مقررات بازار دارایی‌های رمزارزی است که توسط اتحادیه اروپا برای ایجاد قوانین شفاف در صنعت ارز دیجیتال معرفی شده است. این قانون در سال ۲۰۲۳ تصویب شد و از مارس ۲۰۲۵ اجرایی می‌شود.
اهداف MiCA شامل موارد زیر است:
-
افزایش حفاظت از مصرف‌کنندگان با تضمین شفافیت و امنیت برای سرمایه‌گذاران رمزارزی.
-
تنظیم استیبل‌کوین‌ها و الزام به داشتن ذخایر کامل و نظارت مالی دقیق.
-
جلوگیری از سوءاستفاده‌های بازار از طریق قوانین ضد پول‌شویی (AML) و حفاظت از سرمایه‌گذاران.
-
ایجاد شفافیت قانونی برای کسب‌وکارهای رمزارزی فعال در اتحادیه اروپا.
MiCA یکی از جامع‌ترین مقررات رمزارزی در جهان محسوب می‌شود و الگویی برای سایر کشورها به شمار می‌رود.
مقررات MiCA برای استیبل‌کوین‌ها: تغییرات اصلی
MiCA استیبل‌کوین‌ها را به دو دسته تقسیم می‌کند:
-
توکن‌های پول الکترونیکی (EMTs): به یک ارز رسمی متصل‌اند و عملکردی شبیه پول الکترونیکی دارند (مثلاً USDC و EURC).
-
توکن‌های وابسته به دارایی (ARTs): به مجموعه‌ای از ارزها، کالاها یا سایر دارایی‌ها متصل‌اند.
الزامات کلیدی برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها:
-
اخذ مجوز قانونی: صادرکنندگان باید به‌عنوان مؤسسه پول الکترونیکی (EMI) یا صادرکننده دارایی رمزارزی (CI) ثبت شوند.
-
پشتوانه کامل ذخیره: هر توکن باید به‌صورت ۱:۱ با دارایی‌های نقد (مثل پول نقد یا اوراق قرضه دولتی) پشتیبانی شود.
-
انتشار وایت‌پیپر: سندی کامل در مورد عملکرد توکن، دارایی‌های پشتیبان، ریسک‌ها و ساختار عملیاتی منتشر شود.
-
نگهداری ذخایر نزد متولی شخص ثالث: ذخایر باید توسط متولی مطمئن و خارجی نگهداری شود.
-
گزارش‌دهی منظم ذخایر: شفاف‌سازی در مورد ارزش و ترکیب ذخایر در بازه‌های زمانی مشخص.
-
شناسه دیجیتال توکن (DTI): هر توکن باید شناسه منحصربه‌فردی داشته باشد که نشان‌دهنده بلاکچین آن باشد و ردیابی مالی را برای ناظران ممکن کند.
شناسه دیجیتال توکن (DTI) چیست؟
DTI یک کد شناسایی منحصربه‌فرد است که مطابق با استاندارد بین‌المللی ISO 24165 به هر توکن دیجیتال اختصاص داده می‌شود.
همان‌طور که اوراق بهادار سنتی با شماره ISIN شناسایی می‌شوند، DTI نیز به هر رمزارز هویتی متمایز و دائمی می‌دهد. هدف از این شناسه، افزایش شفافیت، تسهیل نظارت نهادهای قانونی و ارتقای تعامل‌پذیری بین شبکه‌های بلاکچین و مؤسسات مالی است.
استیبل‌کوین‌های «مهم» چه هستند؟
بر اساس عواملی مانند ارزش بازار، حجم تراکنش و تعداد کاربران، استیبل‌کوین‌هایی که در این زمینه‌ها بزرگ هستند، تحت مقررات سخت‌گیرانه‌تری قرار می‌گیرند، از جمله نظارت دقیق‌تر و الزامات سرمایه‌ای بیشتر.
معیارهای استیبل‌کوین‌های مهم عبارت‌اند از:
-
بیش از ۱۰ میلیون دارنده توکن
-
ارزش بازار بالاتر از ۵ میلیارد یورو
-
میانگین روزانه بیش از ۲.۵ میلیون تراکنش
-
حجم تراکنش روزانه بالای ۵۰۰ میلیون یورو
در حال حاضر، تنها سه استیبل‌کوین شرایط بالا را دارند: تتر (USDT)، USD Coin و Multi-Collateral DAI.
کدام استیبل‌کوین‌ها با MiCA مطابقت دارند؟
برخی از استیبل‌کوین‌ها موفق شده‌اند با الزامات MiCA مطابقت پیدا کنند:
-
USDC و EURC از شرکت Circle: اولین استیبل‌کوین‌های جهانی با تأیید کامل MiCA
-
صادرکنندگان تأییدشده: Banking Circle، Crypto.com، Fiat Republic، Membrane Finance، Quantoz Payments، Société Générale، Stable Mint و دیگران
-
EURI توسط Banking Circle (مبتنی بر Ethereum و BNB Chain)
-
EURe از Monerium (مبتنی بر Ethereum، Polygon و Gnosis)
-
EURCV از SG Forge در فرانسه
-
EURD توسط Quantoz (در بلاکچین Algorand)
-
EUROe و eUSD از Membrane Finance (مبتنی بر شبکه‌هایی چون Solana، Ethereum، Polygon و...)
-
EURQ و USDQ از Quantoz با پشتیبانی Tether و Kraken
-
EURØP از Schuman Financial (مبتنی بر Ethereum و Polygon)
وضعیت USDT (تتر) چیست؟
تتر با چالش‌های بزرگی برای انطباق با MiCA روبه‌رو است. صرافی‌های بزرگی در اروپا در حال حذف این توکن هستند:
-
Coinbase در دسامبر ۲۰۲۴ USDT را برای کاربران اروپایی حذف کرد.
-
Crypto.com تا ۳۱ مارس ۲۰۲۵ USDT و ۹ توکن دیگر را حذف می‌کند.
-
Binance نیز احتمالاً در آینده نزدیک همین مسیر را دنبال خواهد کرد.
تتر این اقدامات را «عجولانه» خوانده اما اعلام کرده که با یکی از چهار شرکت بزرگ حسابرسی (Big Four) در حال همکاری برای بررسی ذخایر است تا به انطباق با مقررات برسد.
MiCA چه تأثیری بر کاربران دارد؟
-
حفاظت بیشتر از مصرف‌کننده: کاربران به استیبل‌کوین‌هایی دسترسی خواهند داشت که شفاف و با پشتیبانی کامل هستند.
-
جابجایی احتمالی در بازار: حذف توکن‌هایی مانند USDT باعث خواهد شد کاربران به توکن‌هایی مانند USDC مهاجرت کنند.
-
کاهش نقدشوندگی برای برخی توکن‌ها: کم‌شدن عرضه USDT ممکن است بر نقدشوندگی جفت‌های معاملاتی و پلتفرم‌های DeFi تأثیر بگذارد.
-
ادغام بازار: قوانین سخت‌گیرانه احتمالاً باعث خروج برخی استیبل‌کوین‌های کوچک‌تر از بازار می‌شود.
جمع‌بندی:
MiCA تغییر بزرگی در صنعت رمزارز ایجاد می‌کند و هدف آن ایجاد فضایی امن‌تر و شفاف‌تر برای استیبل‌کوین‌هاست. در حالی که USDC و سایر استیبل‌کوین‌های تأییدشده آماده رشد در اتحادیه اروپا هستند، تتر با آینده‌ای نامشخص و حذف از صرافی‌ها مواجه است.
برای کاربران اروپایی، اطلاع از وضعیت استیبل‌کوین‌های خود و مهاجرت به دارایی‌های منطبق با MiCA ممکن است در ماه‌های آینده ضروری باشد.
نظرات گذشته