آرتور هیز، بنیان‌گذار صرافی BitMEX، معتقد است وزارت خزانه‌داری آمریکا به‌زودی به استیبل‌کوین‌ها روی خواهد آورد تا از چالش‌های فزاینده بدهی‌های خود عبور کند.

او در یادداشتی که ۳ جولای منتشر کرد، هشدار داد که وابستگی بیش از حد دولت آمریکا به فروش اوراق قرضه می‌تواند بازارهای مالی را بی‌ثبات کند، مگر اینکه راهکارهای تازه‌ای به کار گرفته شود.

به گفته هیز، خزانه‌داری آمریکا اکنون به سختی می‌تواند برای اوراق بدهی خود خریدار پیدا کند، بدون اینکه نرخ بهره را به بالای ۵٪ بکشاند.

او ادعا کرده که اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری جدید آمریکا، احتمالاً باید بیش از ۵ تریلیون دلار اوراق منتشر کند تا هم کسری بودجه را پوشش دهد و هم بدهی‌های قبلی را بازپرداخت کند. اما برای جلوگیری از وحشت در بازار بدهی، به منابع نقدینگی جدید نیاز است و اینجاست که پای استیبل‌کوین‌ها به میان می‌آید.

هیز می‌گوید استیبل‌کوین‌هایی که توسط بانک‌های سنتی عرضه می‌شوند، می‌توانند تا ۶.۸ تریلیون دلار قدرت خرید اوراق خزانه (T-bill) ایجاد کنند.

این پول‌ها که فعلاً به‌طور غیرفعال در بانک‌ها بلوکه شده‌اند، می‌توانند با توکنیزه شدن و سرمایه‌گذاری در اوراق خزانه، دوباره وارد چرخه اقتصاد شوند.

او توضیح داده:

«به نظر من، دلیل اینکه وزیر خزانه‌داری این‌قدر به استیبل‌کوین‌ها علاقه‌مند شده، این است که از طریق صدور استیبل‌کوین، بانک‌های بزرگ می‌توانند تا ۶.۸ تریلیون دلار قدرت خرید اوراق خزانه را آزاد کنند. این سپرده‌های راکد دوباره می‌توانند در سیستم مالی فیات پر از کلاه‌برداری به کار گرفته شوند تا بازارها را سرپا نگه دارند.»

دلارهای توکنیزه شده

هیز در ادامه به توکن JPMD که توسط بانک جی‌پی‌مورگان ارائه شده، اشاره کرده و آن را نمونه‌ای از حرکت بانک‌های بزرگ به سمت استفاده از بلاکچین دانسته است.

او باور دارد که فرآیندهای سنتی احراز هویت و تطابق (Compliance) که متکی به فناوری‌های قدیمی و نیروی انسانی پرهزینه هستند، به‌زودی با سیستم‌های مبتنی بر هوش مصنوعی و داده‌های شفاف بلاکچینی جایگزین خواهند شد.

هیز مدعی است که دلارهای توکنیزه شده‌ای مثل JPMD می‌توانند هزینه‌های تطابق بانکی را که سالانه حدود ۲۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود، به‌طور چشمگیری کاهش دهند و همچنین گزارش‌دهی به نهادهای نظارتی را تقریباً به‌صورت فوری انجام دهند.

او گفته:

«یک عامل هوش مصنوعی که بر اساس مقررات مرتبط آموزش دیده باشد، می‌تواند دقیقاً مطمئن شود که هیچ تراکنش غیرمجاز انجام نمی‌شود. این هوش مصنوعی همچنین می‌تواند بلافاصله هر گزارشی را که ناظرها بخواهند، آماده کند.»

اما به‌گفته هیز، مهم‌ترین نکته این است که این تغییر به بانک‌ها اجازه می‌دهد دوباره کنترل سپرده‌ها را از شرکت‌های فین‌تک بازپس بگیرند، سودآوری خود را با حذف پرداخت سود به سپرده‌های توکنیزه شده افزایش دهند و با بهبود کارایی، ارزش سهامشان را بالا ببرند.

استیبل‌کوین‌ها، ابزار جدید چاپ بدهی

هیز در پایان یادآوری کرده که حمایت دولت آمریکا از استیبل‌کوین‌ها، نه به خاطر نوآوری است و نه به خاطر آزادی مالی؛ بلکه صرفاً به‌عنوان ابزاری برای «پول‌سازی از بدهی» است.

او گفته:

«ماجرای واقعی استیبل‌کوین‌ها این نیست که روی شرکت‌های فین‌تک قدیمی مثل Circle شرط‌بندی کنید؛ بلکه باید درک کنید که دولت آمریکا به بانک‌های بزرگ چراغ سبز داده تا با پوشش “نوآوری”، یک ابرسلاح نقدینگی چند تریلیون دلاری را راه‌اندازی کنند. این نه دیفای است، نه آزادی مالی؛ بلکه چاپ بدهی است که با نقاب اتریوم تزئین شده.»

با توجه به این تحلیل، هیز به سرمایه‌گذاران هشدار داده که منتظر سیگنال‌های سنتی مانند دور جدید سیاست‌های انبساطی (Quantitative Easing) نباشند.

او توصیه کرده:

«روی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنید، روی جی‌پی‌مورگان سرمایه‌گذاری کنید، Circle را فراموش کنید. اسب تروا استیبل‌کوین‌ها همین حالا درون قلعه وارد شده و وقتی باز شود، به‌جای آرمان‌های آزادی‌خواهانه، سرشار از نقدینگی خرید اوراق خزانه خواهد بود؛ نقدینگی‌ای که برای حفظ بازار سهام، تأمین کسری بودجه و آرام نگه داشتن بازنشسته‌ها طراحی شده است.»