عرضه رمزارز اتریوم (ETH) در سال ۲۰۲۶ همچنان در حال افزایش است؛ زیرا میزان اتریوم جدیدی که به اعتبارسنج‌ها تعلق می‌گیرد، بسیار بیشتر از مقدار ETH سوزانده‌شده از طریق کارمزد تراکنش‌هاست. طبق داده‌های منتشرشده در ۹ اکتبر، سوزاندن کارمزدها از ابتدای سال تاکنون تنها ۲.۰۷ درصد از اتریوم‌های جدید منتشرشده را جبران کرده است.

بر اساس این گزارش، از ابتدای سال تا ۹ اکتبر حدود ۷۹۶ هزار و ۶۲۳ واحد ETH جدید ایجاد شده است. در همین مدت، حدود ۱۶ هزار و ۵۲۵ اتریوم از طریق کارمزدهای شبکه سوزانده شده و مقداری ETH نیز به دلیل جریمه‌های اعتبارسنج‌ها و سازوکارهای دیگر از بین رفته است. در نهایت، عرضه اتریوم حدود ۷۷۸ هزار و ۴۱۳ واحد افزایش یافته که معادل رشد تقریبی ۰.۶۴ درصدی عرضه در این دوره است.

برای درک این موضوع باید با مفهوم «سوزاندن اتریوم» آشنا شد. در شبکه اتریوم، بخشی از کارمزد پایه تراکنش‌ها طبق سازوکار EIP-1559 برای همیشه از گردش خارج می‌شود. این فرایند می‌تواند اثر انتشار ETH جدید را کاهش دهد؛ اما زمانی که کارمزدها پایین باشند و فعالیت شبکه به‌اندازه کافی هزینه ایجاد نکند، مقدار ETH سوزانده‌شده ممکن است بسیار کمتر از عرضه جدید باشد.

نکته مهم این است که افزایش تعداد تراکنش‌ها لزوماً به معنای سوزانده‌شدن اتریوم بیشتر نیست. میزان سوزاندن به مقدار گس مصرف‌شده و کارمزد پایه بستگی دارد. اگر تراکنش‌ها ارزان‌تر شوند یا کاربران برای استفاده از ظرفیت شبکه هزینه کمتری بپردازند، ممکن است با وجود افزایش فعالیت، میزان ETH سوزانده‌شده همچنان پایین بماند.

یکی از برنامه‌های توسعه اتریوم، افزایش ظرفیت گس هر بلاک تا سقف احتمالی ۲۰۰ میلیون واحد در ارتقای آینده Glamsterdam است. هدف این تغییر فراهم‌کردن ظرفیت بیشتر برای پردازش فعالیت‌های شبکه است؛ اما افزایش ظرفیت به‌تنهایی باعث سوزاندن ETH بیشتر نمی‌شود. این ظرفیت باید واقعاً استفاده شود و فعالیت ایجادشده نیز کارمزد کافی تولید کند. زمان فعال‌سازی این هدف در شبکه اصلی هنوز قطعی نشده است.

گزارش همچنین نشان می‌دهد که اگر میزان انتشار ETH جدید ثابت بماند، برای جبران آن باید روزانه حدود ۲٬۹۹۲ واحد اتریوم از طریق کارمزد پایه سوزانده شود. این عدد یک محاسبه فرضی بر اساس نرخ انتشار و شرایط مشخص شبکه است، نه میزان واقعی سوزاندن روزانه در تمام روزهای سال. بنابراین، نمی‌توان آن را بدون بررسی داده‌های هر روز به‌عنوان یک هدف ثابت و قطعی در نظر گرفت.

این وضعیت برای سرمایه‌گذاران اتریوم اهمیت دارد؛ زیرا یکی از ویژگی‌های اقتصادی ETH امکان کاهش عرضه از طریق سوزاندن کارمزدهاست. وقتی میزان سوزاندن از انتشار جدید کمتر باشد، عرضه کل افزایش پیدا می‌کند. البته افزایش عرضه به‌تنهایی به معنای کاهش قیمت اتریوم نیست؛ قیمت همچنان به عواملی مانند تقاضای بازار، ورود سرمایه، کاربرد شبکه و شرایط کلی بازار رمزارزها وابسته است.

در مجموع، داده‌های سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهند که سوزاندن کارمزدها فعلاً نقش محدودی در جبران عرضه جدید اتریوم دارد. برای تغییر این روند، صرفاً افزایش ظرفیت شبکه کافی نیست؛ میزان استفاده واقعی از شبکه، سطح کارمزدها و مقدار ETH پرداخت‌شده به اعتبارسنج‌ها باید در کنار یکدیگر بررسی شوند. اگر فعالیت شبکه به‌اندازه‌ای رشد کند که سوزاندن کارمزدها به انتشار جدید نزدیک شود یا از آن پیشی بگیرد، فشار ناشی از افزایش عرضه می‌تواند کاهش یابد.