شرکت Visa در به‌روزرسانی جدید داده‌های مربوط به فعالیت استیبل‌کوین‌ها، معیار «حجم تعدیل‌شده» تراکنش‌ها را کاهش داده است؛ اما تعداد تراکنش‌های تعدیل‌شده کمتر از ۲ درصد افت کرده است. این اختلاف نشان می‌دهد کاهش حجم دلاری لزوماً به معنای کاهش استفاده واقعی از استیبل‌کوین‌ها برای پرداخت نیست.

این تغییر پس از به‌روزرسانی داده‌های Visa در ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ اتفاق افتاد. مجموعه آدرس‌های شناسایی‌شده مورد استفاده در تحلیل‌های جدید از حدود ۱۵ میلیون آدرس به نزدیک ۶۰۰ میلیون آدرس افزایش یافته است. با شناسایی آدرس‌های بیشتر، بخش بزرگ‌تری از تراکنش‌هایی که پیش‌تر در حجم تعدیل‌شده قرار می‌گرفتند، از این معیار حذف شده‌اند.

Visa در محاسبه حجم تعدیل‌شده تلاش می‌کند فعالیت‌هایی مانند صرافی‌های متمرکز، قراردادهای هوشمند، ربات‌ها، بریج‌ها، زیرساخت‌های بلاکچینی، مینت و سوزاندن استیبل‌کوین‌ها و برخی فعالیت‌های غیرارگانیک را کنار بگذارد. هدف این است که داده‌ها بیشتر نشان‌دهنده فعالیت اقتصادی واقعی باشند و کمتر تحت تأثیر فعالیت‌های خودکار و تکراری قرار بگیرند.

یکی از نمونه‌های مورد اشاره Visa مربوط به یک برنامه خودکار روی شبکه سولانا است که استیبل‌کوین‌های یکسان را میان هزاران کیف پول موقت جابه‌جا می‌کرد. این فعالیت با وجود انتقال حجم بسیار بالای دلار، در تعداد نسبتاً کمی تراکنش انجام می‌شد. به همین دلیل، حذف چنین تراکنش‌هایی می‌تواند حجم دلاری را به‌شدت کاهش دهد، در حالی که تعداد کل تراکنش‌ها تغییر چندانی نکند.

این موضوع برای تحلیل بازار استیبل‌کوین‌ها اهمیت زیادی دارد. یک تراکنش بزرگ می‌تواند میلیون‌ها یا حتی میلیاردها دلار حجم ایجاد کند، اما لزوماً به معنای پرداخت واقعی توسط یک کاربر یا کسب‌وکار نیست. فعالیت‌های دیفای، معاملات، انتقال بین صرافی‌ها، بریج‌ها و عملیات قراردادهای هوشمند نیز می‌توانند حجم قابل‌توجهی ایجاد کنند.

Visa همچنین میان «تراکنش» و «پرداخت» تفاوت قائل می‌شود. در روش این شرکت، پرداخت می‌تواند شامل استفاده مصرف‌کنندگان یا کسب‌وکارها از استیبل‌کوین برای خرید کالا و خدمات، پرداخت حقوق یا انتقال فردبه‌فرد باشد. بنابراین حتی یک تراکنش کوچک نیز الزاماً به معنی یک پرداخت واقعی در اقتصاد روزمره نیست.

داده‌های دیگر نیز نشان می‌دهند که شمارش ساده انتقال‌های بلاکچینی می‌تواند تصویر متفاوتی از کاربرد واقعی استیبل‌کوین‌ها ارائه دهد. برای نمونه، یک مطالعه درباره فعالیت سال ۲۰۲۵ در اتریوم نشان داد نزدیک به ۶۰ درصد از بیش از ۵۹۳ میلیون رویداد انتقال استیبل‌کوین درون تراکنش‌های پیچیده اتفاق افتاده بود؛ این یافته مربوط به نمونه مورد بررسی در اتریوم است و نمی‌توان آن را مستقیماً به تمام شبکه‌ها تعمیم داد.

در نتیجه، داده‌های جدید Visa فعلاً نمی‌گویند که استفاده واقعی از استیبل‌کوین‌ها برای پرداخت افزایش یافته یا کاهش پیدا کرده است. آنچه مشخص است این است که با شناسایی آدرس‌های بیشتر و فیلتر کردن فعالیت‌های غیرارگانیک، حجم دلاری تعدیل‌شده تغییر قابل‌توجهی کرده، در حالی که تعداد تراکنش‌های تعدیل‌شده تقریباً ثابت مانده است. برای مشخص‌شدن روند واقعی پرداخت‌های استیبل‌کوینی، به داده‌های هم‌تعریف و قابل‌مقایسه پیش و پس از این به‌روزرسانی نیاز است.