قیمت اتریوم (ETH) در ۲۴ ساعت حدود ۵.۹ درصد کاهش یافت و به محدوده ۲۵۷۰ دلار رسید. این افت، حدود ۱.۳۵ میلیارد دلار از پوزیشن‌های لانگ اهرمی را در محدوده خطر لیکوییدیشن قرار داده است.

بر اساس داده‌های CoinMarketCap، حدود ۹۹۹.۸ میلیون دلار پوزیشن شورت نیز در قیمت‌های بالاتر از نرخ فعلی در معرض لیکوییدیشن قرار دارند؛ اما حجم پوزیشن‌های لانگ در معرض خطر به‌مراتب بیشتر است. این اعداد به یک قیمت مشخص اشاره نمی‌کنند، بلکه مجموع موقعیت‌هایی را نشان می‌دهند که در سطوح مختلف قیمتی می‌توانند لیکویید شوند.

نزدیک‌ترین محدوده حساس در حال حاضر حوالی ۲۵۱۱ دلار است. حدود ۱۱۲.۸ میلیون دلار پوزیشن لانگ ETH در Hyperliquid در نزدیکی این قیمت قرار دارد. زمانی که اتریوم حدود ۲۶۰۵ دلار معامله می‌شد، فاصله آن با این سطح تنها حدود ۳.۶ درصد بود؛ در حالی که یک روز قبل این فاصله ۷.۴ درصد بود.

موج لیکوییدیشن نیز همین حالا آغاز شده است. طی ۲۴ ساعت، حدود ۲۳۳.۴ میلیون دلار از معاملات ETH لیکویید شده که ۲۲۱.۹ میلیون دلار، معادل حدود ۹۵ درصد، مربوط به پوزیشن‌های لانگ بوده است. در ۱۲ ساعت نیز حدود ۲۲۶.۲ میلیون دلار پوزیشن از بین رفته که ۲۱۶.۱ میلیون دلار آن لانگ بوده است.

این وضعیت می‌تواند افت قیمت را تشدید کند. وقتی قیمت اتریوم پایین می‌آید، پوزیشن‌های لانگ اهرمی یکی‌یکی به محدوده لیکوییدیشن می‌رسند و صرافی‌ها آنها را به‌صورت اجباری می‌بندند. این فرایند می‌تواند فشار فروش بیشتری ایجاد کند و باعث شود قیمت به محدوده لیکوییدیشن بعدی برسد؛ در نتیجه یک Long Squeeze شکل می‌گیرد.

با این حال، تمام پوزیشن‌های موجود در نقشه لیکوییدیشن الزاماً لیکویید نخواهند شد. این داده‌ها فقط نشان می‌دهند که در چه محدوده‌هایی، موقعیت‌های اهرمی آسیب‌پذیرتر می‌شوند. بنابراین ۲۵۱۱ دلار یک سطح حساس است، نه یک پیش‌بینی قطعی برای قیمت ETH.

از طرف دیگر، با وجود موج لیکوییدیشن، معامله‌گران هنوز تمایل زیادی به خرید دارند. نسبت لانگ به شورت در حساب‌های ETH/USDT بایننس حدود ۳.۳۲ و در OKX حدود ۲.۱۳ گزارش شده است. این موضوع نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از معامله‌گران همچنان روی رشد اتریوم حساب کرده‌اند.

اما نرخ‌های Funding وارد محدوده منفی شده‌اند. نرخ Funding وزنی بر اساس Open Interest حدود منفی ۰.۰۰۴۱ درصد بوده است؛ یعنی در بازار قراردادهای دائمی، تقاضا برای موقعیت‌های شورت افزایش یافته و شورت‌گیرها برای حفظ پوزیشن‌های خود به معامله‌گران لانگ پرداخت می‌کنند. این تغییر می‌تواند نشان‌دهنده افزایش احتیاط بازار پس از افت اخیر باشد.

فشار روی اتریوم فقط از بازار مشتقات نمی‌آید. ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا در ۶ اکتبر حدود ۲۰۲ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کردند؛ بزرگ‌ترین خروج روزانه از ۱۶ سپتامبر. این اتفاق، روند خروج سرمایه را به شش جلسه متوالی رساند و مجموع خروجی این دوره را به حدود ۴۰۸ میلیون دلار رساند.

در نتیجه، اتریوم اکنون در نقطه حساسی قرار گرفته است. ۲۵۰۰ دلار و محدوده ۲۵۱۱ دلار می‌توانند در کوتاه‌مدت اهمیت زیادی داشته باشند. اگر ETH به این محدوده برسد و پوزیشن‌های لانگ بیشتری لیکویید شوند، فشار فروش ممکن است افزایش پیدا کند؛ اما اگر قیمت در همین محدوده حمایت شود و جریان سرمایه ETFها دوباره مثبت شود، موج لیکوییدیشن می‌تواند به تخلیه اهرم‌های اضافی و ایجاد شرایط باثبات‌تر برای بازار منجر شود.