بر اساس داده‌های DefiLlama و The Block، صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در ماه ژوئن حدود ۳۸۵ میلیارد دلار معامله اسپات (Spot) انجام داده‌اند؛ رقمی که تقریباً معادل ۳۰٪ از حجم معاملات صرافی‌های متمرکز (CEX) در همین دوره است.

این عدد برای DEXها نسبت به ماه می، ۱۲٪ کاهش را نشان می‌دهد، اما در مقابل، حجم معاملات اسپات در CEXها تقریباً ۳۰٪ کاهش یافته است. این موضوع باعث شده حجم معاملات اسپات DEX نسبت به CEX به ۲۸.۴٪ برسد که بالاترین درصد ثبت‌شده تا به امروز است. رکورد قبلی در ماه می و حدود ۲۱٪ بود.

حفظ جایگاه DEXهای بزرگ

کاهش کمتر حجم معاملات در صرافی‌هایی مانند Uniswap، PancakeSwap، Orca، Raydium و Meteora نسبت به CEXها، اصلی‌ترین دلیل افزایش سهم بازار DEXها بوده است.

حجم معاملات در پنج DEX برتر در مجموع کم‌تر از ۱۰٪ کاهش ماهانه داشته که به‌لطف گردش پایدار جفت‌ ارزهای استیبل روی اتریوم و افزایش فعالیت در شبکه‌های BNB، سولانا و Base حاصل شده است.

در مقابل، صرافی‌های متمرکزی مثل Binance، Coinbase و OKX افت بیشتری را تجربه کردند، چون بسیاری از معامله‌گران، اهرم‌های خود را کاهش داده‌اند و دارایی‌ها را به کیف پول‌های شخصی منتقل کرده‌اند.

برای مثال، حجم ورود بیت‌کوین به بایننس طی ۳۰ روز اخیر ۵۷۰۰ BTC بوده که کمتر از نصف میانگین بلندمدت از سال ۲۰۲۰ تاکنون است. این موضوع نشان‌دهنده کاهش فعالیت در CEXهاست.

همچنین، داده‌های Nansen نشان می‌دهد که از ۱۷ ژوئن تاکنون، عرضه استیبل‌کوین‌های ERC-20 در صرافی‌های متمرکز به‌طور مداوم کاهش یافته است.

تا لحظه تهیه گزارش و با کمتر از یک روز باقی‌مانده از ماه ژوئن، حجم کل معاملات DEXها تنها ۱۵ میلیارد دلار با عدد ۴۰۰ میلیارد فاصله دارد. در هفته گذشته، میانگین حجم روزانه معاملات بیش از ۱۳ میلیارد دلار بوده، بنابراین اگر شرایط بازار پایدار باقی بماند، رسیدن به ۴۰۰ میلیارد کاملاً ممکن است.

روندی مداوم و بلندمدت

علیرغم رکود نسبی بین ماه‌های ژانویه تا آوریل، نسبت حجم معاملات DEX به CEX در سال ۲۰۲۵ هیچ‌گاه زیر ۱۲٪ نیامده است. بین سال‌های ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۴، این نسبت فقط چهار بار از ۱۲٪ عبور کرده بود؛ که این مسئله قدرت معاملات درون‌زنجیره‌ای (on-chain trading) در سال جاری را برجسته می‌کند.

در ماه ژانویه، تحلیل‌گر مشهور بازار رمزارزها، Ignas، اعلام کرد که کشف قیمت به‌شدت به صرافی‌های غیرمتمرکز منتقل شده است و دیگر صرفاً در اختیار سرمایه‌گذاران خطرپذیر (VCها) نیست.

به گفته او، علت این مسئله این است که معامله‌گران حرفه‌ای و آگاه (smart money) عمدتاً در معاملات درون‌زنجیره‌ای حضور دارند.

در نتیجه، حجم معاملات صرافی‌های متمرکز بیشتر به‌عنوان نقدشوندگی خروجی برای این معامله‌گران استفاده می‌شود. افزایش حجم معاملات DEX نیز بازتابی از همین موضوع است: معامله‌گران به پلتفرم‌هایی می‌روند که بازار واقعی از آنجا شروع می‌شود، نه جایی که فقط نتیجه‌اش نمایش داده می‌شود.