در تاریخ ۲ ژوئن، شرکت Strategy اعلام کرد که قصد دارد ۲.۵ میلیون سهم از سهام ممتاز دائمی سری A با نرخ ۱۰ درصد را با نام تجاری STRD عرضه کند تا از درآمد حاصل از آن برای خرید بیشتر بیت‌کوین (BTC) استفاده کند.

این اوراق بهادار STRD دارای اولویت انحلال اولیه به ارزش ۱۰۰ دلار بوده و در صورت تصویب هیئت‌مدیره شرکت، سود نقدی غیرتجمیعی معادل ۱۰٪ سالانه پرداخت خواهد کرد.

شرکت Strategy قصد دارد از درآمد خالص این عرضه برای امور عمومی شرکتی، از جمله خرید بیت‌کوین و تأمین سرمایه در گردش استفاده کند.

مدیریت این عرضه بر عهده شرکت‌های Barclays، Morgan Stanley، Moelis & Company، و TD Securities خواهد بود. همچنین شرکت‌های The Benchmark Company، AmeriVet Securities، Bancroft Capital، BTIG، و Keefe, Bruyette & Woods نیز به‌عنوان مدیران مشترک همکاری می‌کنند.

Dylan LeClair، مدیر استراتژی بیت‌کوین در شرکت Metaplanet، این عرضه جدید را نسخه‌ای از STRF بدون حفاظت‌های لازم توصیف کرد.

او افزود:

«سود غیرتجمیعی و غیرالزام‌آور، پایین‌تر از STRF در اولویت.
STRF = درجه سرمایه‌گذاری
STRD = درجه پایین (junk)
Saylor کل بازار اوراق با درآمد ثابت را هدف گرفته است.»

STRF نیز نوعی دیگر از سهام ممتاز شرکت Strategy است که در ۱۸ مارس معرفی شد و ۱۰٪ سود ارائه می‌دهد و با بیت‌کوین وثیقه‌گذاری مضاعف شده است.

جزئیات مربوط به STRD

در صورت تصویب پرداخت سود، توزیع سود به‌صورت فصلی در تاریخ‌های ۳۱ مارس، ۳۰ ژوئن، ۳۰ سپتامبر و ۳۱ دسامبر انجام می‌گیرد، و از فصل منتهی به ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵ آغاز خواهد شد.

از آنجایی که سود STRD غیرتجمیعی است، در صورتی که در یک فصل پرداخت نشود، شرکت تعهدی به پرداخت آن در آینده نخواهد داشت.

اولویت انحلال (liquidation preference) به‌صورت روزانه بر اساس یکی از این سه عدد که بالاتر باشد تنظیم می‌شود: مبلغ پایه ۱۰۰ دلار، قیمت پایانی روز قبل، یا میانگین قیمت ده روز معاملاتی گذشته. این سازوکار تضمین می‌کند که در صورت معامله بالاتر از ارزش اسمی، اصل سرمایه سرمایه‌گذاران حفظ شود.

شرکت Strategy می‌تواند تمام سهام STRD در گردش را بازخرید کند، مشروط بر اینکه کل انتشار این سری از سهام به کمتر از ۲۵٪ از کل سهام STRD منتشرشده در حال و آینده برسد.

این عرضه همچنین اجازه می‌دهد در صورت وقوع رویدادهای مالیاتی خاص، کل سهام STRD بازخرید شود. قیمت بازخرید معادل اولویت انحلال فعلی به‌همراه سودهای نقدی تصویب‌شده و پرداخت‌نشده تا روز تسویه خواهد بود.

در صورت بروز تغییرات بنیادی (نظیر ادغام‌های خاص)، سرمایه‌گذاران می‌توانند سهام خود را به قیمت اولویت انحلال به‌علاوه سودهای اعلام‌شده پرداخت‌نشده به شرکت Strategy بازگردانند.

این اوراق فاقد تاریخ سررسید هستند و در صورت انحلال، دارای اولویت بالاتر از سهام عادی اما پایین‌تر از بدهی‌ها خواهند بود.

قیمت‌گذاری نهایی، تخصیص و جزئیات مربوط به فهرست شدن در بازار، پس از بازبینی رگولاتوری و بررسی شرایط بازار مشخص خواهد شد.

شرکت Strategy اعلام کرد سهام STRD به‌طور مستقل از سهام عادی و سهام پیگیری‌کننده فعلی خود معامله خواهد شد، مشروط به تکمیل فرآیند تسویه.