کارمزدهای کاردانو فقط ۰.۷ درصد پاداش‌های استیکینگ را پوشش دادند

شبکه کاردانو (Cardano) با یک شکاف قابل‌توجه میان درآمد حاصل از کارمزد تراکنش‌ها و پاداش‌های استیکینگ مواجه است. بر اساس داده‌های Bitquery، در ۷۳ دوره پنج‌روزه منتهی به اول سپتامبر ۲۰۲۶، کاربران حدود ۳.۳ میلیون ADA کارمزد پرداخت کردند، در حالی که مجموع پاداش‌های استیکینگ به حدود ۴۹۳.۷ میلیون ADA رسید. به این ترتیب، درآمد کارمزدی تنها ۰.۶۶۸ درصد پاداش‌های استیکینگ را پوشش داده است.

به زبان ساده، در این بازه به ازای هر ۱۵۰ واحد ADA پاداش استیکینگ، تنها حدود یک ADA از محل کارمزد تراکنش‌ها ایجاد شده است. بخش اصلی اقتصاد پاداش کاردانو همچنان از ذخایر و انتشار ADA تأمین می‌شود و نه از درآمد واقعی شبکه.

تراکنش‌های کاردانو ۷۲ درصد کاهش یافت

مشکل فقط پایین بودن کارمزدها نیست؛ میزان فعالیت شبکه نیز نسبت به سال‌های قبل کاهش پیدا کرده است. کاردانو در سال ۲۰۲۲ به‌طور میانگین حدود ۹۰٬۲۹۴ تراکنش در روز ثبت می‌کرد، اما این رقم در فاصله ژانویه تا اوت ۲۰۲۶ به حدود ۲۴٬۸۶۹ تراکنش روزانه رسیده است؛ یعنی کاهش حدود ۷۲.۴۶ درصدی.

ترکیب فعالیت شبکه نیز تغییر کرده است. طبق دسته‌بندی Bitquery، سهم تراکنش‌های مربوط به ربات‌ها از حدود ۱۱.۵ درصد در سال ۲۰۲۲ به ۳۲.۸ درصد در سال ۲۰۲۶ افزایش یافته است. البته این اعداد تعداد کاربران واقعی را نشان نمی‌دهند؛ یک ربات یا سرویس پردازش تراکنش می‌تواند هزاران تراکنش ایجاد کند و یک کاربر نیز ممکن است چندین آدرس داشته باشد.

آیا Leios می‌تواند مشکل را حل کند؟

ارتقای Leios یکی از مهم‌ترین برنامه‌های فنی کاردانو برای افزایش ظرفیت شبکه است. آزمایش‌های عمومی در ماه اوت نشان دادند که این طراحی در شرایط آزمایشی می‌تواند ظرفیت پردازش شبکه را حدود ۶ برابر افزایش دهد.

اما افزایش ظرفیت به‌تنهایی به معنی افزایش درآمد نیست. برای اینکه کاردانو بتواند بخش بزرگ‌تری از پاداش‌های استیکینگ را از محل کارمزدها تأمین کند، باید کاربران و اپلیکیشن‌های بیشتری از شبکه استفاده کنند و در نتیجه تراکنش‌های بیشتری ایجاد شود.

بر اساس یک محاسبه ساده در گزارش، اگر نسبت فعلی میان پاداش و کارمزد ثابت بماند، کاردانو برای رسیدن به درآمد کارمزدی متناظر با پاداش‌های فعلی به حدود ۳.۷۲ میلیون تراکنش در روز یا تقریباً ۴۳ تراکنش در ثانیه (TPS) نیاز خواهد داشت. این عدد یک سناریوی محاسباتی است و نباید به‌عنوان پیش‌بینی قطعی یا نقطه سربه‌سر دقیق شبکه در نظر گرفته شود.

ذخایر ADA هنوز نقش مهمی دارند

در داده‌های مربوط به دوره ۶۵۵، حدود ۶.۱۲۷ میلیارد ADA در ذخایر کاردانو باقی مانده بود که معادل حدود ۱۳.۶۲ درصد از سقف عرضه ۴۵ میلیارد ADA است. طبق سیاست پولی کاردانو، بخشی از ذخایر به‌مرور وارد چرخه پاداش‌ها می‌شود و این سهم به‌تدریج کاهش پیدا می‌کند.

این موضوع باعث می‌شود مسئله اصلی کاردانو فقط افزایش سرعت شبکه نباشد. با کاهش تدریجی انتشار از ذخایر، اهمیت درآمد واقعی حاصل از فعالیت شبکه بیشتر می‌شود.

چالش اصلی کاردانو؛ ظرفیت یا تقاضا؟

Leios می‌تواند مشکل ظرفیت پردازش را تا حد زیادی هدف قرار دهد، اما داده‌های فعلی نشان می‌دهند مسئله مهم دیگری نیز وجود دارد: تقاضای واقعی برای استفاده از شبکه.

به همین دلیل، افزایش TPS به‌تنهایی تضمین‌کننده افزایش درآمد کاردانو نیست. اگر ظرفیت جدید ایجاد شود اما کاربران و برنامه‌های غیرمتمرکز به اندازه کافی تراکنش ایجاد نکنند، درآمد کارمزدی نیز افزایش چشمگیری نخواهد داشت.

در حال حاضر، فاصله میان درآمد کارمزدی و پاداش‌های استیکینگ همچنان بسیار زیاد است: حدود ۳.۳ میلیون ADA کارمزد در برابر ۴۹۳.۷ میلیون ADA پاداش. آینده اقتصاد شبکه کاردانو تا حد زیادی به این بستگی دارد که آیا ارتقاهایی مانند Leios می‌توانند علاوه بر افزایش ظرفیت، استفاده واقعی و پرداخت کارمزد در شبکه را نیز افزایش دهند یا خیر.