کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ممکن است به‌زودی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر رمزارزها را، به‌شرط داشتن سابقه قوی در بازار فیوچرز، تأیید کند.

طبق یک پرونده جدید از بورس آپشن شیکاگو (CBOE)، سرنخ‌هایی از رویکرد احتمالی SEC برای تایید ETFهای رمزارز در آینده ارائه شده است.

استاندارد جدید برای پذیرش ETF رمزارزی توسط SEC
در تاریخ ۳۰ جولای، تحلیل‌گر ETF بلومبرگ، «اریک بالچوناس» اعلام کرد که بر اساس استاندارد پیشنهادی جدید، یک دارایی دیجیتال باید حداقل شش ماه به صورت قرارداد آتی (فیوچرز) معامله شده باشد تا صلاحیت ETF اسپات را داشته باشد.

او توضیح داد که پلتفرم مشتقات «کوین‌بیس» به‌عنوان بازار مرجع برای صادرکنندگان ETF در نظر گرفته خواهد شد، زیرا این صرافی، بزرگ‌ترین پلتفرم رمزارز در ایالات متحده است و رمزارزهای بیشتری نسبت به بورس CME در قالب فیوچرز لیست کرده است.

از آنجا که کوین‌بیس هم فیوچرز بومی و هم فیوچرز مبتنی بر CME را ارائه می‌دهد، SEC ممکن است آن را به‌عنوان مرجع جامع‌تری در نظر بگیرد.

نقش کمیسیون معاملات آتی (CFTC)
جیمز سیفارت، همکار بالچوناس، اضافه کرد که این چارچوب، عملاً باعث می‌شود که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) مشخص کند کدام توکن‌ها واجد شرایط هستند.

اگر این قانون نهایی شود، دارایی‌هایی که برای معاملات فیوچرز تایید شده‌اند، ممکن است به‌طور خودکار برای بسته‌بندی در قالب ETF اسپات نیز واجد شرایط باشند.

او تأکید کرد:

«در این پیشنهاد هیچ اشاره‌ای به فاکتورهایی مثل اندازه بازار، نقدشوندگی، یا درصد عرضه در گردش نشده. فعلاً همه‌چیز حول بازار فیوچرز می‌گردد — حداقل تا زمانی که یک صرافی رمزارزی اسپات به توافق اطلاعات مشترک (ISG) ملحق شود. در حال حاضر فقط 'کوین‌بیس مشتقات' به‌عنوان عضو صرفاً رمزارزی شناخته شده.»

کدام رمزارزها شرایط را دارند؟
بر اساس این قانون، ETFها می‌توانند برای رمزارزهای اصلی که سابقه طولانی در بازار فیوچرز دارند، راه‌اندازی شوند.

این رمزارزها عبارت‌اند از: بیت‌کوین، اتریوم، لایت‌کوین، ریپل (XRP)، دوج‌کوین، کاردانو، سولانا، شیبا اینو، پولکادات، آوالانچ، چین‌لینک، استلار، هدرا و بیت‌کوین کش. همگی آن‌ها بیش از شش ماه است که در بازار مشتقات کوین‌بیس معامله می‌شوند.

اما رمزارزهای جدیدتر یا پرریسک‌تری مثل Bonk و Trump Coin که هنوز بازار فیوچرز تثبیت‌شده‌ای ندارند، باید مسیر متفاوتی را طی کنند.

برای این دسته از دارایی‌ها، ممکن است استفاده از «قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰» لازم باشد — مسیری سخت‌گیرانه‌تر که به "ساختار 40 Act" معروف است.

بالچوناس به ETF مبتنی بر سولانا از شرکت REX Shares اشاره کرد که ممکن است الگویی برای این نوع ساختارها باشد.

این ساختار جایگزین اجازه می‌دهد که محصولاتی بدون نیاز به ارائه فایل 19b-4 راه‌اندازی شوند. با این حال، اکثر صادرکنندگان ETF تمایل دارند از «قانون اوراق بهادار ۱۹۳۳» استفاده کنند، چون هم ساده‌تر است و هم دسترسی مستقیم‌تری به بازار اسپات فراهم می‌کند.