شرکت مدیریت دارایی جی‌پی مورگان (JPMorgan Asset Management) در نخستین پیش‌بینی بلندمدت خود برای بیت‌کوین، احتمال رسیدن قیمت این رمزارز به حدود ۳۸۵ هزار دلار طی ۱۰ سال آینده را در سناریوی صعودی مطرح کرده است. این برآورد در گزارش چشم‌انداز بلندمدت بازارهای سرمایه سال ۲۰۲۷ منتشر شده و نشان می‌دهد بیت‌کوین بیش از گذشته مورد توجه سرمایه‌گذاران نهادی قرار گرفته است.

سه سناریوی جی‌پی مورگان برای قیمت بیت‌کوین

این مؤسسه با درنظرگرفتن قیمت مبنای حدود ۸۳ هزار دلار، سه سناریو برای عملکرد بیت‌کوین در یک دهه آینده ارائه کرده است:

• سناریوی صعودی: قیمت حدود ۳۸۵٬۵۰۰ دلار، با بازده سالانه مرکب ۱۶.۶ درصد.

• سناریوی پایه: قیمت حدود ۲۱۵٬۳۰۰ دلار، با بازده سالانه مرکب ۱۰ درصد.

• سناریوی نزولی: قیمت حدود ۲۵٬۳۰۰ دلار، در صورت ثبت بازده منفی سالانه ۱۱.۲ درصد.

این ارقام پیش‌بینی قطعی قیمت نیستند؛ بلکه برآوردهایی مبتنی بر فرضیات مختلف درباره شرایط بازار، نقدینگی جهانی و تقاضای سرمایه‌گذاران هستند.

چرا بیت‌کوین می‌تواند از طلا و سهام پیشی بگیرد؟

در سناریوی پایه جی‌پی مورگان، بازده سالانه مورد انتظار بیت‌کوین ۱۰ درصد برآورد شده است؛ رقمی بالاتر از بازده پیش‌بینی‌شده برای سهام شرکت‌های بزرگ آمریکا، معادل ۷.۵ درصد، و طلا، معادل ۵.۵ درصد.

این مدل عمدتاً بر دو عامل تکیه دارد: رشد عرضه پول و دلار آمریکا در مقایسه با عرضه بیت‌کوین، و احتمال جذب بخشی از سرمایه‌هایی که معمولاً به طلا اختصاص پیدا می‌کنند. بااین‌حال، این مؤسسه سهم پذیرش شبکه بیت‌کوین را در مدل خود محدود در نظر گرفته است.

چرا جی‌پی مورگان همچنان محتاط است؟

با وجود این چشم‌انداز صعودی، جی‌پی مورگان بیت‌کوین را دارایی‌ای پرریسک و سفته‌بازانه می‌داند. این مؤسسه نوسان سالانه بیت‌کوین را حدود ۵۵ درصد برآورد کرده؛ درحالی‌که رقم متناظر برای سهام بزرگ آمریکا ۱۸ درصد است.

از نگاه تحلیلگران این شرکت، همبستگی متغیر بیت‌کوین با سایر دارایی‌ها و نوسانات شدید قیمت، استفاده از آن را برای تنوع‌بخشی مطمئن به سبد سرمایه‌گذاری دشوار می‌کند. کاهش نوسانات، افزایش نقدشوندگی و شکل‌گیری ارتباط باثبات‌تر با سایر بازارها می‌تواند در آینده این وضعیت را تغییر دهد.

تناقض میان پیش‌بینی صعودی بانک و دیدگاه جیمی دایمون

انتشار این گزارش در شرایطی انجام شده که جیمی دایمون، مدیرعامل جی‌پی مورگان، بارها از بیت‌کوین انتقاد کرده است. او پیش‌تر درباره ارزش اقتصادی این رمزارز ابراز تردید کرده بود؛ بااین‌حال، در سال ۲۰۲۵ تأیید کرد که بانک امکان خرید بیت‌کوین را برای مشتریان خود فراهم می‌کند، هرچند شخصاً همچنان طرفدار آن نیست.

نکته مهم این است که پیش‌بینی منتشرشده متعلق به بخش مدیریت دارایی جی‌پی مورگان است و نباید آن را به‌معنای تغییر کامل موضع شخصی دایمون یا تضمین رشد قیمت بیت‌کوین دانست.

جمع‌بندی: جی‌پی مورگان در سناریوی پایه خود، قیمت حدود ۲۱۵ هزار دلاری بیت‌کوین را طی ۱۰ سال آینده مطرح کرده و در سناریوی صعودی، رقم ۳۸۵ هزار دلار را محتمل دانسته است. بااین‌حال، نوسانات بالا و عدم قطعیت بازار همچنان از مهم‌ترین ریسک‌های سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین هستند.