شرکت SWI Group حدود ۸۰۰ میلیون یورو، معادل نزدیک به ۹۰۰ میلیون دلار سرمایه جدید جذب کرده است تا زیرساخت‌های مراکز داده و پردازش هوش مصنوعی خود را در اروپا و آمریکا گسترش دهد. یکی از بخش‌های مهم این برنامه، تغییر کاربری شرکت استخراج بیت‌کوین Genesis Digital Assets است؛ شرکتی که پیش از ورشکستگی صرافی FTX، یکی از سرمایه‌گذاری‌های بزرگ شرکت معاملاتی Alameda Research محسوب می‌شد.

SWI در اطلاعیه‌ای در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که سرمایه جدید را برای توسعه مراکز داده، زیرساخت برق و ظرفیت پردازشی به کار خواهد گرفت. این سرمایه‌گذاری در شرایطی انجام می‌شود که تقاضا برای پردازش هوش مصنوعی افزایش یافته و شرکت‌های فعال در حوزه استخراج رمزارز به دنبال استفاده از زیرساخت‌های موجود خود در بازار جدید هستند.

از سرمایه‌گذاری میلیاردی آلامدا تا تغییر مالکیت

Genesis Digital Assets پیش از فروپاشی FTX، از سرمایه‌گذاری‌های مهم Alameda Research بود. این شرکت معاملاتی در فاصله سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ حدود ۱٫۱۵ میلیارد دلار در Genesis سرمایه‌گذاری کرد؛ زمانی که ارزش‌گذاری این شرکت استخراج بیت‌کوین تقریباً ۵٫۵ میلیارد دلار اعلام شده بود.

پس از ورشکستگی FTX در نوامبر ۲۰۲۲، این سرمایه‌گذاری به بخشی از اختلافات حقوقی مربوط به دارایی‌های گروه تبدیل شد. صندوق بازیابی دارایی‌های FTX برای بازپس‌گیری بخشی از وجوه سرمایه‌گذاری‌شده اقدام حقوقی کرده بود، اما این دعوا در ژوئن ۲۰۲۶ کنار گذاشته شد.

در همین حال، SWI به‌تدریج کنترل Genesis را به دست گرفت. این شرکت در ماه اوت سهم خود را به بیش از ۷۰ درصد رساند و قصد دارد نام این کسب‌وکار را به SWI Digital تغییر دهد. هدف جدید، استفاده از زیرساخت‌های برق و مراکز استخراج برای ارائه خدمات پردازش سنگین و هوش مصنوعی است.

چرا شرکت‌های استخراج بیت‌کوین به سمت هوش مصنوعی می‌روند؟

استخراج بیت‌کوین به برق ارزان، تجهیزات تخصصی و زیرساخت‌هایی نیاز دارد که بتوانند به‌صورت شبانه‌روزی فعالیت کنند. این ویژگی‌ها بخشی از نیازهای مراکز داده هوش مصنوعی را نیز پوشش می‌دهند؛ به‌ویژه در زمینه دسترسی به برق و اتصال به شبکه.

بااین‌حال، سخت‌افزار استخراج بیت‌کوین مستقیماً برای اجرای مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی مناسب نیست. شرکت‌ها باید تجهیزات پردازشی، سیستم‌های خنک‌کننده و زیرساخت‌های شبکه را متناسب با نیازهای جدید تغییر دهند.

بر اساس برآورد گزارش سه‌ماهه دوم CoinShares، زیرساخت پردازش هوش مصنوعی می‌تواند به‌طور متوسط حدود ۱٫۵ میلیون دلار سود سالانه به‌ازای هر مگاوات ایجاد کند؛ درحالی‌که این برآورد برای استخراج بیت‌کوین حدود ۵۰۰ هزار دلار است. این ارقام برآوردهای تحلیلی‌اند و سود قطعی یا تضمین‌شده برای همه شرکت‌ها محسوب نمی‌شوند.

سودآوری بیشتر، اما هزینه تغییر کاربری سنگین‌تر

تغییر مسیر از استخراج بیت‌کوین به هوش مصنوعی بدون هزینه نیست. برآورد CoinShares نشان می‌دهد توسعه زیرساخت‌های مناسب هوش مصنوعی از مراکز استخراج می‌تواند به حدود ۸ تا ۱۵ میلیون دلار به‌ازای هر مگاوات سرمایه نیاز داشته باشد. این رقم برای زیرساخت استخراج بیت‌کوین حدود ۷۰۰ هزار تا یک میلیون دلار برآورد شده است.

تفاوت هزینه‌ها به نیاز مراکز داده هوش مصنوعی به تجهیزات پیشرفته، برق‌رسانی پایدار، خنک‌سازی و شبکه‌های پرسرعت مربوط می‌شود. بنابراین، برخورداری از ظرفیت برق بالا به‌تنهایی به معنای آماده‌بودن یک مرکز استخراج برای میزبانی از پردازش‌های هوش مصنوعی نیست.

در نتیجه، موفقیت SWI به این بستگی دارد که پروژه‌های تبدیل مراکز داده با چه سرعتی اجرا شوند، چه میزان سرمایه به هر سایت اختصاص یابد و درآمد حاصل از خدمات هوش مصنوعی از چه زمانی آغاز شود.

جذب ۸۰۰ میلیون یورو چه معنایی دارد؟

افزایش سرمایه اخیر، ارزش‌گذاری SWI Group را به حدود ۶٫۱ میلیارد یورو رسانده و مجموع سرمایه جذب‌شده این شرکت از ماه مارس را به بیش از یک میلیارد یورو افزایش داده است.

SWI اعلام نکرده است که چه میزان از منابع جدید مستقیماً به Genesis اختصاص خواهد یافت. همچنین، هنوز مشخص نیست کدام مراکز استخراج ابتدا تغییر کاربری می‌دهند، هزینه دقیق توسعه آن‌ها چقدر خواهد بود و چه زمانی درآمد حاصل از خدمات هوش مصنوعی ثبت می‌شود.

این موضوع اهمیت زیادی دارد؛ زیرا سرمایه‌گذاران ممکن است شرکت‌های دارای زیرساخت برق و مراکز داده را بر اساس ظرفیت بالقوه پردازش هوش مصنوعی ارزش‌گذاری کنند، اما درآمد واقعی به اجرای پروژه‌ها و جذب مشتریان وابسته است.

رقابت بر سر زیرساخت پردازش هوش مصنوعی

چرخش SWI بخشی از روند گسترده‌تری در صنعت رمزارز است. شرکت‌های استخراج بیت‌کوین به دلیل دسترسی به برق و زیرساخت‌های فیزیکی، تلاش می‌کنند از رشد تقاضا برای پردازش هوش مصنوعی و رایانش با کارایی بالا بهره ببرند.

اما این بازار با چالش‌هایی مانند هزینه بالای تجهیزات، زمان لازم برای آماده‌سازی مراکز داده، دسترسی به مشتریان بزرگ و رقابت با ارائه‌دهندگان تخصصی خدمات ابری روبه‌رو است. از سوی دیگر، ادامه فعالیت در استخراج بیت‌کوین نیز به قیمت BTC، سختی شبکه و هزینه انرژی وابسته است.

به همین دلیل، تغییر کاربری می‌تواند فرصت تازه‌ای برای برخی شرکت‌ها ایجاد کند، اما نتیجه آن برای هر کسب‌وکار به هزینه سرمایه‌گذاری، قراردادهای مشتریان و توانایی تبدیل ظرفیت فیزیکی به درآمد پایدار بستگی دارد.

جمع‌بندی؛ میراث FTX در مسیر تازه‌ای قرار گرفته است

دارایی‌هایی که زمانی با سرمایه‌گذاری بزرگ Alameda Research در صنعت استخراج بیت‌کوین توسعه یافته بودند، اکنون بخشی از برنامه گسترش زیرساخت هوش مصنوعی SWI Group هستند. جذب ۸۰۰ میلیون یورو سرمایه جدید می‌تواند منابع لازم برای پیشبرد این برنامه را فراهم کند، اما هنوز میزان سرمایه اختصاص‌یافته به Genesis و زمان آغاز درآمدزایی مراکز تبدیل‌شده مشخص نیست.

نکته کلیدی: حرکت از استخراج بیت‌کوین به هوش مصنوعی نشان می‌دهد که شرکت‌های فعال در بازار رمزارز در حال بازنگری در ارزش اقتصادی زیرساخت‌های خود هستند؛ بااین‌حال، سودآوری بیشتر هوش مصنوعی تنها زمانی به نتیجه واقعی تبدیل می‌شود که هزینه‌های سنگین تغییر کاربری و اجرای پروژه‌ها مدیریت شود.