شرکت SBI Holdings درخواست‌هایی به آژانس خدمات مالی ژاپن (FSA) ارائه داده تا مجوز راه‌اندازی دو صندوق قابل معامله در بورس (ETF) با پشتوانه‌ی بیت‌کوین و XRP را دریافت کند.

این درخواست‌ها، اولین پیشنهاد ETF اسپات رمزارزی با دو دارایی در ژاپن به شمار می‌آیند و درست پس از آغاز گفت‌وگوهای رگولاتور درباره طبقه‌بندی مجدد دارایی‌های دیجیتال تحت قانون ابزارهای مالی و صرافی‌ها (FIEA) ارائه شده‌اند.

بر اساس مطالب منتشرشده در اسناد سرمایه‌گذاری SBI در تاریخ ۱ آگوست، این ETFها شامل:

• یک صندوق صرفاً رمزارزی متشکل از بیت‌کوین و XRP،

• و یک صندوق ترکیبی از دارایی‌های دیجیتال و طلا هستند.

در صندوق اول، سرمایه‌گذاران می‌توانند مستقیماً در بیت‌کوین و XRP در قالب یک ابزار سرمایه‌گذاری واحد مشارکت کنند. در حالی که صندوق دوم، سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین و XRP را تا ۴۹ درصد محدود کرده و بخش عمده باقی‌مانده را به طلا اختصاص می‌دهد.

این حرکت SBI، ادامه‌ای بر همکاری رسمی این شرکت با Franklin Templeton در ماه جولای است؛ مشارکتی که با هدف توسعه مجموعه‌ای از ابزارهای سرمایه‌گذاری رمزارزی و آوردن تجربیات مدیریت دارایی سنتی به دنیای کریپتو شکل گرفته است.

فرانکلین تمپلتون که بیش از ۳۰۰ تریلیون ین دارایی در سطح جهانی مدیریت می‌کند و بیش از ۱۰۰ محصول ETF در اختیار دارد، زیرساخت‌ها و تجربه‌های مربوط به انطباق قانونی را برای اجرای این محصولات فراهم خواهد کرد. طبق گفته‌های SBI، مجموعه ETFهای کریپتویی در آینده بیت‌کوین، اتریوم و XRP را پوشش خواهند داد که این موضوع وابسته به تایید نهایی قوانین و تغییرات احتمالی نظارتی است.

پس‌زمینه نظارتی ژاپن نیز در حال تحول است:

در اواخر ژوئن، آژانس خدمات مالی (FSA) یک گزارش اولیه منتشر کرد که در آن پیشنهاد شده بود:

• مالیات بر سود رمزارزها به ۲۰ درصد کاهش یابد (در حال حاضر به عنوان درآمد متفرقه مشمول مالیات می‌شوند)،

• و ETFهای رمزارزی به عنوان محصولات مالی قانونی به رسمیت شناخته شوند.

این اصلاحات پیشنهادی می‌توانند موانع قدیمی در بازار کریپتوی ژاپن را از بین ببرند، از جمله مالیات‌های سنگین و نبود چارچوب رسمی برای سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی. اگر این تغییرات به تصویب برسند، امکان لیست شدن ETFهای کریپتویی تحت قوانین موجود اوراق بهادار فراهم می‌شود.

اقدام SBI با استراتژی کلی این شرکت برای گسترش استفاده از XRP هماهنگ است. SBI یکی از بزرگ‌ترین سهام‌داران خارجی Ripple است و از طریق شرکت زیرمجموعه خود به نام SBI Remit از XRP برای انتقال پول در آسیا استفاده می‌کند. گنجاندن XRP در یک ETF قانونی می‌تواند این دارایی را در بازار ژاپن که از گذشته دید مثبتی به آن داشته، بیش از پیش نهادینه کند.

این درخواست‌ها در شرایطی ارائه شده‌اند که تقاضای جهانی برای ETFهای کریپتویی کاهش یافته است. تنها در هفته گذشته، ETFهای اسپات بیت‌کوین بیش از یک میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردند. هرچند بازار سرمایه داخلی ژاپن هنوز بزرگ است، اما این سوال باقی است که آیا تقاضای نهادی کافی برای صندوق‌های چنددارایی کریپتویی در این کشور وجود دارد یا نه. نقدشوندگی XRP نسبت به بیت‌کوین بسیار پایین‌تر است، و این مسئله ممکن است برای بازارگردان‌هایی که باید قیمت خالص دارایی‌ها (NAV) را لحظه‌ای دنبال کنند، چالش‌برانگیز باشد.

SBI و فرانکلین تمپلتون هنوز زمان دقیقی برای عرضه این محصولات اعلام نکرده‌اند. گرچه پیشنهادات قانونی ارائه شده‌اند، اما فرآیند تأیید نهایی همچنان وابسته به برنامه‌ریزی پارلمانی و نهایی شدن سیاست‌های مالیاتی است. در صورت تأیید، ژاپن می‌تواند اولین اقتصاد بزرگ جهان باشد که مجوز یک ETF اسپات مبتنی بر XRP را صادر می‌کند.

در حال حاضر، FSA در حال بررسی این درخواست‌هاست و به طور هم‌زمان روی مسائل دیگری از جمله:

• استانداردهای نگهداری رمزارزها (custody)،

• درستی داده‌های قیمت بازار (price feed)،

• و محدودیت‌های اهرم (leverage caps)
  تمرکز کرده است تا پیش از صدور مجوزهای جدید، چارچوب‌های نظارتی خود را تکمیل کند. درخواست‌های ETF ارائه‌شده توسط SBI می‌توانند محکی برای سرعت تطبیق قانون‌گذاری ژاپن با تقاضای نهادی بازار کریپتو باشند.