ورود / ثبت نام
طبق گزارش Bitfinex Alpha در تاریخ ۷ جولای، بیت‌کوین (BTC) برای دومین هفته متوالی در بازه قیمتی بین ۱۰۰,۰۰۰ دلار تا ۱۱۰,۵۰۰ دلار معامله شد. نکته قابل توجه این بود که در این دوره، سرمایه‌گذاران خرد جای نهنگ‌ها را در سمت خریداران گرفته‌اند.
در این گزارش آمده است که بیت‌کوین تاکنون بیشتر روزهای ماه جولای را در یک کانال ۱۰ درصدی سپری کرده است؛ سقف این کانال، اوج قیمتی ماه ژانویه یعنی ۱۰۹,۵۹۰ دلار است و کف آن هم نزدیک به قیمت تحقق‌یافته دارندگان کوتاه‌مدت (STH-RP) یعنی ۹۹,۴۷۴ دلار قرار دارد.
با وجود این، بیت‌کوین هفته گذشته موقتا زیر STH-RP سقوط کرد و به کف ۹۸,۲۲۰ دلار رسید، اما پس از ورود خریداران در محدوده قیمتی شش‌رقمی، دوباره به سقف کانال بازگشت.
این گزارش، محدوده فعلی را تعادلی کوتاه‌مدت توصیف کرد؛ جایی که سودهای محقق‌نشده همچنان بالاست اما به اندازه دوره‌هایی که قبلاً باعث فروش گسترده شده بودند، شدید نیست.
ترکیب فعلی بازار یعنی فروش‌های محدودتر برای ذخیره سود و کم‌رمق بودن تلاش‌ها برای شکست سقف قیمتی نشان می‌دهد بازار در حال حاضر منتظر یک محرک جدی برای خروج از این محدوده است.
همچنین، قیمت تحقق‌یافته دارندگان کوتاه‌مدت (STH-RP) به‌تدریج در حال افزایش است، زیرا سرمایه‌گذاران جدید، از جمله خریداران صندوق‌های ETF، در حال اضافه کردن بیت‌کوین به سبد خود هستند.
گزارش Bitfinex این الگو را با سال ۲۰۲۴ مقایسه کرده؛ زمانی که ورود سرمایه به ETFها بارها از STH-RP حمایت کرد و به رشد قیمت بیت‌کوین کمک کرد.
در این گزارش آمده است که هم‌پوشانی این شاخص با کف‌های قیمتی فعلی، جایگاه آن را به‌عنوان کف ساختاری بازار تقویت می‌کند. حفظ قیمت بیت‌کوین بالاتر از این سطح، نشانگر تمایل به افزایش قیمت است؛ مگر اینکه داده‌های کلان اقتصادی یا تغییرات نقدینگی روند را بشکنند.
جابه‌جایی موقعیت‌ها به سمت خریداران کوچک‌تر
معامله‌گران بازار مشتقه در محدوده سقف، اطمینان کمتری دارند. در این گزارش به کاهش ۱.۸ میلیارد دلاری (معادل ۵ درصد) در مجموع قراردادهای باز بازار مشتقه در تاریخ ۴ جولای اشاره شده که نشان می‌دهد معامله‌گران به‌جای دنبال کردن رشد بیشتر، موقعیت‌های خرید خود را بسته‌اند.
همچنین داده‌های زنجیره‌ای این الگو را تأیید می‌کنند؛ به طوری که کیف پول‌هایی که بین ۱,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین دارند، از تاریخ ۳۰ ژوئن تاکنون حدود ۱۴,۰۰۰ بیت‌کوین فروخته‌اند، در حالی که دارندگان کوتاه‌مدت در همین بازه حدود ۳۸۲,۰۰۰ بیت‌کوین به سبد خود اضافه کرده‌اند.
این گزارش توضیح می‌دهد که این جابه‌جایی عرضه، ناشی از کاهش موقعیت نهنگ‌های متوسط است؛ در حالی که سرمایه‌گذاران خرد و نهادی جدید در کف‌های قیمتی وارد می‌شوند. این وضعیت شبیه به چرخه‌های پایانی روند صعودی در بازارهای قبلی است.
در ادامه گزارش آمده است که اگرچه کیف پول‌های باتجربه در شرایط عدم قطعیت فعلی از وزن خود می‌کاهند، اما ورود سرمایه‌های جدید از طریق ETFها، تخصیص‌های ترازنامه‌ای و خریداران کوچک‌تر، خروج این نهنگ‌ها را جبران کرده و باعث شده بازار همچنان در یک بازه متراکم و منظم باقی بماند.
با این حال، گزارش هشدار می‌دهد که وابستگی بیش از حد به سرمایه‌گذاران جدید، حساسیت بازار را نسبت به نوسانات آینده افزایش می‌دهد؛ چرا که این سرمایه‌گذاران هیچ سابقه قیمتی بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار ندارند و ممکن است در برابر افت‌ها واکنش شدیدی نشان دهند.
گزارش همچنین به ضعف در شتاب کوتاه‌مدت بازار اشاره کرده و توضیح می‌دهد که پس از چندین بار تلاش ناموفق برای عبور از ۱۱۰,۵۰۰ دلار، بازار با امواج لیکوئیدیشن در بازار فیوچرز و کاهش قراردادهای باز روبرو شده که نشانه ضعف در ادامه روند صعودی است.
با این حال، خریداران همچنان کنترل ساختاری بازار را حفظ کرده‌اند و اجازه نداده‌اند قیمت به‌طور پایدار زیر STH-RP بسته شود.
در نهایت، گزارش وضعیت فعلی را به‌عنوان یک بازار «متعادل» توصیف کرده که هیچ‌کدام از طرفین بازار قدرت کافی برای شکست قاطع روند ندارند و احتمالاً یک عامل کلان مثل تغییرات در نرخ‌های بهره، تحولات نقدینگی یا ورود شدید سرمایه به ETFها، سرنوشت روند بعدی را تعیین خواهد کرد.
ثبت نظر