اگر بازارها را دنبال کرده باشید، می‌دانید که فدرال‌رزرو هفته آینده آماده کاهش نرخ بهره است تا اقتصاد ضعیف‌شده را تحریک کند. در حالی‌که بیشتر معامله‌گران کریپتو از ورود نقدینگی تازه به سیستم خوشحال‌اند، همه خوش‌بین نیستند. برخی معتقدند این اقدام می‌تواند اثرات فاجعه‌باری بر اقتصاد جهانی داشته باشد.

کاهش نرخ بهره = «سیاست پولی اشتباه»

پیتر شیف (Peter Schiff) اقتصاددان، سرمایه‌گذار و مشهور به «طرفدار طلا» در پستی در شبکه X این اقدام را «اشتباهی بزرگ» خواند.

او هشدار داد که پیامدهای این تصمیم بسیار جدی خواهد بود و ضربه سنگینی به اقتصاد می‌زند. شیف به رشد اخیر قیمت طلا و نقره اشاره کرد و آن را نشانه‌ای واضح دانست که بازارها از قبل کاهش نرخ را پیش‌بینی کرده‌اند:

«قیمت نقره از ۴۲ دلار عبور کرد. طلا آماده است رکورد تاریخی جدیدی بزند. به نظرم فلزات گرانبها در آستانه جهش قیمتی هستند. این یک سیگنال غیرقابل انکار است که کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو اشتباه بزرگی است.»

شیف معتقد است این تصمیم زنجیره‌ای از کاهش‌های بیشتر و بازگشت به سیاست‌های انبساطی شدید (Quantitative Easing) را رقم می‌زند و حتی ممکن است به «کنترل بازده منحنی اوراق» منجر شود. او هشدار می‌دهد که با کاهش اعتماد به سیاست‌های فدرال‌رزرو، دلار آمریکا می‌تواند جایگاه خود به‌عنوان ارز ذخیره جهانی را از دست بدهد.

به گفته او، فدرال‌رزرو از زمان نجات بازار سهام پس از سقوط ۱۹۸۷ با تصمیم آلن گرینسپن، دچار اشتباهات فزاینده در سیاست پولی شده و حالا در بدترین نقطه تاریخی خود قرار دارد.

چرا معامله‌گران کریپتو خوشحال‌اند؟

معامله‌گران دارایی‌های پرریسک عاشق کاهش نرخ بهره‌اند؛ چون نرخ‌های پایین‌تر یعنی سرمایه ارزان‌تر و شرایط مالی آسان‌تر، که معمولاً قیمت دارایی‌های پرنوسان مثل کریپتو را بالا می‌برد.

بیت‌کوین، اتریوم و آلت‌کوین‌ها معمولاً با افزایش نقدینگی رشد می‌کنند و موجی از خرید و خوش‌بینی ایجاد می‌شود. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد ۹۳.۴٪ فعالان بازار تقریباً مطمئن هستند که کاهش نرخ رخ می‌دهد و همین انتظار باعث شده خرید بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها شدت بگیرد.

کاهش نرخ بهره همچنین سرمایه را از پناهگاه‌های امن خارج می‌کند و به سمت دارایی‌های پرریسک می‌برد؛ دقیقاً همان چیزی که شیف آن را خطرناک می‌داند.

به زبان ساده: معامله‌گران «پول آسان» می‌خواهند.

چرخه‌های اخیر هم نشان داده‌اند هر وقت فدرال‌رزرو سیاست انبساطی در پیش می‌گیرد، بازار کریپتو رشد می‌کند. به همین دلیل بسیاری حالا از شروع یک بازار صعودی جدید صحبت می‌کنند.

حمایت از بازار کار ضعیف

در حالی‌که شیف زنگ خطر را به صدا درآورده، بسیاری از تحلیلگران معتبر — از جمله تیم‌های گلدمن ساکس، بلک‌راک و نظرسنجی ۱۰۷ اقتصاددان رویترز — این کاهش را ضروری می‌دانند تا از بازار کار ضعیف حمایت شود و جلوی رکود گرفته شود.

اقتصاددان ارشد گلدمن ساکس انتظار دارد یک سری کاهش کوچک رخ دهد، چون داده‌های اشتغال ضعیف و تورم پایین این تصمیم را توجیه می‌کند. برخی دیگر هشدار می‌دهند که کاهش سریع نرخ‌ها می‌تواند تورم را دوباره بالا ببرد یا دلار را تضعیف کند — نگرانی‌هایی که با بخشی از دیدگاه شیف همسو است.

استراتژیست شرکت Jefferies، دیوید زروس، حتی پیشنهاد کرد که شاید کاهش شدیدتر ۷۵ واحدی لازم باشد، اما او هم هشدار داد که پول آسان در نهایت می‌تواند با بالا بردن قیمت‌ها و تضعیف دلار، ضرر به همراه داشته باشد.

جمع‌بندی

کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو حالا به یک نقطه مناقشه تبدیل شده است:

• شیف می‌گوید این تصمیم خطرناک است و به سقوط دلار، تورم شدید و بحران منجر می‌شود.

• معامله‌گران کریپتو آن را جشن گرفته‌اند و منتظر آغاز موج صعودی بعدی هستند.

• جامعه اقتصاددانان در کل دچار اختلاف نظر است؛ میان حمایت از اشتغال و نگرانی بابت تورم.

چه این تصمیم «اشتباه بزرگ» باشد، چه «نجات به‌موقع»، اثر آن بر بازارهای سنتی و کریپتو ماندگار خواهد بود.