ورود / ثبت نام
این هفته با افت بازارهای جهانی، لیکوئید شدن اجباری پوزیشن‌ها و فعال شدن مارجین‌کال‌ها، سرمایه‌گذاران دارای موقعیت‌های معاملاتی با اهرم بالا، ضرر سنگینی را تجربه کردند. در همین حال، معامله‌گران برجسته نیز با توجه به شرایط، استراتژی‌های خود را تغییر داده‌اند. اعمال تعرفه‌های جدید از سوی دولت ترامپ و انتشار گزارش ضعیف اشتغال در آمریکا، باعث افزایش نگرانی در بازارهای جهانی شد. شاخص S&P 500 تنها در یک روز ۱.۶٪ سقوط کرد و بیت‌کوین نیز طبق روال معمول، همراه با کاهش تمایل به ریسک، افت کرد.
وقتی بازار بی‌ثبات است، نگاه بلندمدت لازم است
در شرایطی که عدم قطعیت اقتصادی حکم‌فرماست، تحلیل بلندمدت می‌تواند مفیدتر باشد: طی دو سال گذشته، بیت‌کوین به‌طور مداوم از تمام دارایی‌های عمده عملکرد بهتری داشته و فاصله‌اش با سایرین بسیار زیاد است.
مقایسه‌ی عملکرد بیت‌کوین با دیگر دارایی‌ها (ژوئیه ۲۰۲۳ تا ژوئیه ۲۰۲۵)
در این بازه‌ی دو ساله، بیت‌کوین رشد فوق‌العاده‌ای معادل ۳۰۱.۷٪ داشته، یعنی قیمت آن بیش از چهار برابر شده و آن را به پُربازده‌ترین دارایی مهم دنیا تبدیل کرده است. به‌قول پلتفرم آماری ecoinometrics:
«بیت‌کوین دوباره کمی افت کرده، اما تصویر بلندمدت تغییری نکرده… این اتفاق یک‌باره نیست؛ بیت‌کوین دو سال است که به‌طور مداوم پیشتاز است.»
در مقایسه با این عملکرد، بازدهی بازار سهام بسیار ضعیف‌تر بوده است. شاخص S&P 500، که معیار اصلی بازار سهام آمریکاست، در همین بازه تنها حدود ۳۸٪ سود داده است. این در حالی است که بازار سهام در این مدت چندین بار رکورد شکسته و عملکرد خوبی داشته، اما همچنان نتوانسته به بیت‌کوین برسد.
بیت‌کوین عملکرد بهتری نسبت به تمام دارایی‌های اصلی داشته است.
طلا نیز که تحت‌تأثیر تورم و تنش‌های ژئوپولیتیکی رشد مناسبی را تجربه کرده، در این مدت ۶۹.۸٪ رشد داشته، اما باز هم در مقایسه با بیت‌کوین بسیار عقب مانده است. این موضوع، حرف حامیان دوآتشه بیت‌کوین (که می‌گویند "هیچ جایگزینی وجود ندارد") را تأیید می‌کند. آدام بک گفته بود:
«جایگزینی وجود ندارد. تنها دومی، شرکت‌هایی هستند که بیت‌کوین در خزانه دارند.»
حتی وقتی اتریوم، دومین رمزارز بازار را هم بررسی کنیم، این موضوع تأیید می‌شود؛ چون در همین بازه، اتریوم فقط حدود ۵۶٪ رشد کرده است.
در پایین‌ترین سطح جدول بازدهی، نفت خام قرار دارد که در این دو سال نوسانات زیادی داشته و در نهایت تا تابستان ۲۰۲۵، عملکرد آن تقریباً صفر بوده است.
چرا بیت‌کوین همچنان پیشتاز است؟
افت اخیر بازارها بیشتر تحت‌تأثیر نگرانی‌های کلان اقتصادی، تعرفه‌ها و وضعیت اشتغال بوده، نه به‌خاطر تضعیف ارزش بنیادین بیت‌کوین. در دوره‌های پرریسک، قیمت بیت‌کوین مثل همیشه همراه با احساسات بازار نوسان می‌کند. اما طی دو سال گذشته، بیت‌کوین هر بار که اصلاح قیمت داشته، به‌سرعت برگشته و روند صعودی بلندمدتش را حفظ کرده است.
عوامل کلیدی این پایداری عبارتند از: عرضه‌ی قابل‌پیش‌بینی، ساختار غیرمتمرکز، و افزایش استقبال عمومی و نهادی از بیت‌کوین.
در این میان، اتریوم با وجود رقابت‌پذیری بالا، هنوز نتوانسته از بیت‌کوین جلو بزند. طلا هم که به‌عنوان محافظی در برابر تورم شناخته می‌شود، بازدهی بسیار کمتری داشته است. نفت خام هم همچنان با چالش‌های ناشی از تغییرات ساختاری در بازار انرژی و فشارهای اقتصادی کلان دست‌وپنجه نرم می‌کند، و برخلاف دارایی‌های دیجیتال، جذابیت زیادی برای سرمایه‌گذاران ندارد.
افت‌های کوتاه‌مدت بیت‌کوین ممکن است بزرگ به‌نظر برسند، اما نوسانات جزو ذات آن است؛ و داده‌ها نشان می‌دهند که از نیمه سال ۲۰۲۳ تاکنون، بیت‌کوین به‌وضوح از طلا، بازار سهام آمریکا، اتریوم و نفت خام عملکرد بهتری داشته است. همان‌طور که ecoinometrics می‌گوید:
«شاید بهتر باشد برای نوساناتی که بیشتر احساسی هستند تا مبتنی بر اصول، این‌قدر نگران نشویم.»
ثبت نظر