در سال اول ETFهای اسپات بیت‌کوین، ورود و خروج پول تقریباً جهت بازار را تعیین می‌کرد. وقتی پول وارد می‌شد، بازار بالا می‌رفت و معامله‌گران به این جریان به‌عنوان موتور اصلی رشد نگاه می‌کردند.

اما حالا جریان‌ها ضعیف‌تر و نامنظم‌تر شده‌اند. هنوز ورودهای بزرگ دیده می‌شود، اما دیگر پیوسته نیستند. خطر اصلی از روزهای خنثی می‌آید، چون نه خروج بزرگی رخ می‌دهد که بازار را پاک‌سازی کند، نه ورود قدرتمندی که حمایت بسازد. در نتیجه بازار می‌تواند ظاهراً آرام باشد اما در برابر فروش‌های کوچک آسیب‌پذیر شود.

در این مرحله، بیت‌کوین بیشتر به بازار مشتقات، نرخ بهره و نقدینگی واکنش نشان می‌دهد تا صرفاً عدد جریان ETF. بنابراین برای تحلیل بهتر بازار، باید میانگین چندروزه جریان ETF را کنار داده‌های فاندینگ، اوپن اینترست و شرایط نقدینگی بررسی کرد.

در فاز جدید، جریان‌ها فقط تأیید می‌کنند؛ این پوزیشن‌ها و نقدینگی هستند که شدت حرکت را تعیین می‌کنند.