ایالات متحده به رکورد جدیدی در حجم پول در گردش رسیده است. شاخص M2 که شامل اسکناس، حساب‌های جاری، حساب‌های پس‌انداز و سپرده‌های بازار پول می‌شود، در پایان ماه مه به رقم ۲۱.۹۴ تریلیون دلار رسیده است. این مقدار نسبت به سال قبل ۴.۵٪ رشد داشته است.

نمودار حجم نقدینگی M2 آمریکا (منبع: X/نامه کوبئیسی)

به‌گفته تحلیلگران «The Kobeissi Letter»، این نوزدهمین ماه متوالی رشد M2 است و حتی رکورد قبلی یعنی ۲۱.۸۶ تریلیون دلار در مارس ۲۰۲۲ را نیز پشت سر گذاشته است.

نکته مهم‌تر این است که M2 تعدیل‌شده با نرخ تورم نیز در همین مدت ۲.۱٪ افزایش یافته که بیشترین رشد واقعی در بیش از دو سال گذشته محسوب می‌شود. از سال ۲۰۲۰ تاکنون، حجم پول M2 در آمریکا تقریباً ۷ تریلیون دلار افزایش یافته؛ یعنی حدود ۴۵٪ رشد.

ضعف تاریخی دلار:
این افزایش نقدینگی در حالی رخ داده که ارزش دلار آمریکا با کاهش تاریخی مواجه شده است. بر اساس گزارش The Kobeissi Letter، شاخص دلار (Dollar Index) در نیمه اول سال ۲۰۲۵ ۱۰.۸٪ کاهش یافته است.

نمودار شاخص دلار آمریکا (منبع: X/نامه کوبئیسی)

این بدترین عملکرد ۶ماهه برای دلار از زمان سقوط نظام «برتون وودز» در سال ۱۹۷۳، و ضعیف‌ترین دوره نیم‌ساله از سال ۲۰۰۹ تاکنون است.

تحلیلگران می‌گویند این کاهش مداوم، نشانه‌ای از تضعیف قدرت خرید دلار و مشکلات ساختاری بلندمدت آن است.

این موضوع چه معنایی برای بیت‌کوین دارد؟
در چنین شرایطی، بازار رمزارزها و به‌ویژه بیت‌کوین می‌توانند بهره‌مند شوند. افزایش سطح M2 معمولاً نشانه افزایش نقدینگی در سیستم اقتصادی است؛ و این نقدینگی اغلب به سمت دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین هدایت می‌شود، به‌ویژه وقتی دارایی‌های سنتی ارزش خود را از دست می‌دهند.

گرچه هنوز مشخص نیست که این شرایط منجر به یک جهش قیمتی جدید در بیت‌کوین خواهد شد یا خیر، اما بسیاری از سرمایه‌گذاران معتقدند که فضا به نفع بیت‌کوین است.

در اوایل سال ۲۰۲۵، پیش از رکود اخیر قیمت بیت‌کوین، تحلیلگران در توییتر رمزارزی، نمودارهای مربوط به رشد M2 (با تأخیر ۹۰ روزه) را روزانه در کنار نمودار بیت‌کوین منتشر می‌کردند. اما با اینکه M2 همچنان در حال افزایش است، قیمت بیت‌کوین اخیراً درجا زده است.

اگر این روند دوباره هم‌راستا شود، بیت‌کوین ممکن است از موج جدید سرمایه‌هایی که به دنبال فرار از ارزهای فیات هستند، بهره‌مند شود.