بازار در ابتدای سال با امید بالا نسبت به ریاست‌جمهوری ترامپ شروع شد. قوانین شفاف‌تر شد، ETFها رشد کردند و شرکت‌ها بیت‌کوین خریدند. همه چیز مثبت بود تا اینکه چند شوک بزرگ همه چیز را برعکس کرد.

تعرفه‌های ترامپ علیه چین اولین ضربه بود و باعث کاهش شدید ریسک‌پذیری جهانی شد. این ریزش با اهرم‌های سنگین در بازار کریپتو ترکیب شد و یک سقوط زنجیره‌ای ایجاد کرد. بیت‌کوین در یک روز ۲۰ هزار دلار نوسان کرد و ۲۰ میلیارد دلار لیکویید شد.

بعد از آن، تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا شرایط را بدتر کرد، نقدینگی کاهش یافت و معامله‌گران مجبور به بستن پوزیشن‌ها شدند.

هم‌زمان، ETFها شروع به خروج سرمایه کردند و نهنگ‌ها بیش از ۸۱۵ هزار بیت‌کوین فروختند. این باعث شد هر تلاش برای رشد قیمت خفه شود.

این چرخه نشان داد که حتی با حمایت سیاسی قوی، بازار کریپتو بیشتر از هر چیز تحت تأثیر شوک‌های کلان، نقدینگی، اهرم و رفتار نهنگ‌ها قرار دارد — نه سیاست.