بیت‌کوین در ۲۳ سپتامبر ۲۰۲۶ بار دیگر به زیر ۸۵ هزار دلار سقوط کرد؛ اتفاقی که پس از انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظار اقتصاد آمریکا و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری رخ داد. این شرایط باعث شد موجی از معاملات اهرمی بسته شود و فشار فروش در بازار رمزارزها افزایش پیدا کند.

داده‌های شاخص مدیران خرید (PMI) شرکت S&P Global نشان داد فعالیت اقتصادی آمریکا در ماه سپتامبر با سرعت قابل‌توجهی افزایش یافته است. شاخص ترکیبی PMI به ۵۸.۴ رسید که بالاترین سطح در بیش از پنج سال گذشته محسوب می‌شود. شاخص خدمات نیز ۵۸.۷ و شاخص تولید ۵۷ ثبت شد؛ هر سه رقم بالاتر از انتظارات بازار بودند.

اما نکته مهم‌تر برای بازارها، افزایش هم‌زمان فشارهای هزینه‌ای بود. شرکت‌ها از شدیدترین رشد هزینه نهاده‌ها در چهار سال اخیر خبر دادند و افزایش قیمت نفت، هزینه سوخت و حمل‌ونقل را بالا برده است. این شرایط نگرانی‌ها درباره تداوم تورم را افزایش داده و می‌تواند استدلال برای نرخ بهره بالا برای مدت طولانی‌تر را تقویت کند.

واکنش بازار اوراق نیز سریع بود. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا دوباره از ۵ درصد عبور کرد؛ سطحی که پیش‌تر در سال ۲۰۲۳ نیز مشاهده شده بود. بازده اوراق دوساله هم به بالاترین سطح خود در حدود ۲۷ ماه گذشته رسید. افزایش بازده اوراق معمولاً جذابیت دارایی‌های بدون ریسک را بیشتر می‌کند و می‌تواند شرایط سخت‌تری برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین ایجاد کند.

فشار فروش در بازار کریپتو با افزایش لیکوئید شدن معاملات اهرمی همراه شد. طی یک ساعت پس از انتشار داده‌های اقتصادی، حدود ۱۳۵.۸ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی لیکوئید شد که ۱۲۵.۹ میلیون دلار آن مربوط به معاملات لانگ بود. سهم بیت‌کوین از این لیکوئیدیشن‌ها حدود ۴۷.۴ میلیون دلار و سهم اتریوم حدود ۲۳.۹ میلیون دلار بود.

در مجموع طی ۲۴ ساعت، حدود ۵۱۰ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی ۱۲۲٬۲۵۶ معامله‌گر لیکوئید شد و زیان معامله‌گران لانگ به حدود ۳۶۳.۸۳ میلیون دلار رسید. این ارقام نشان می‌دهد بخش مهمی از افت اخیر بیت‌کوین به خروج معامله‌گران اهرمی از بازار مربوط بوده است.

این اتفاق در حالی رخ داده که بیت‌کوین پیش از آن تا محدوده ۸۷ هزار دلار صعود کرده بود. رشد قبلی تا حدی با بسته‌شدن موقعیت‌های شورت و فشار خرید ناشی از Short Squeeze تقویت شده بود، اما پس از پاک شدن بخش قابل‌توجهی از موقعیت‌های شورت، این حمایت دیگر در دسترس بازار نبود. بنابراین برای بازپس‌گیری سطح ۸۵ هزار دلار، بازار به تقاضای نقدی جدید نیاز دارد.

در همین شرایط، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری و داده‌های قدرتمند اقتصادی آمریکا به یک عامل مهم برای بازار بیت‌کوین تبدیل شده‌اند. اگر رشد اقتصادی و فشارهای تورمی همچنان بالا بماند، بازار ممکن است انتظار داشته باشد سیاست پولی فدرال رزرو برای مدت طولانی‌تری محدودکننده باقی بماند؛ موضوعی که می‌تواند بر دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال اثر بگذارد.