کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در اول اکتبر پیشنهاد جدیدی برای قوانین نگهداری و امانت‌داری دارایی‌های کریپتویی ارائه کرد. این طرح به مشاوران سرمایه‌گذاری و صندوق‌های تحت نظارت اجازه می‌دهد در شرایط مشخص، دارایی‌های کریپتویی مشتریان را حتی در صورت نبود یک متولی واجد شرایط، تحت شرایط امنیتی خاص نگهداری کنند.

هدف SEC این است که با ایجاد یک چارچوب مشخص، موانع قانونی موجود برای ارائه خدمات سرمایه‌گذاری مرتبط با کریپتو را کاهش دهد. با این حال، اجرای این مدل می‌تواند هزینه قابل‌توجهی برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری ایجاد کند و همین موضوع ممکن است به نفع شرکت‌های بزرگ‌تر تمام شود.

بر اساس محاسبات اقتصادی SEC، هزینه سالانه برخی الزامات این مدل برای هر مشاور حدود ۴۳۳٬۸۳۳ دلار برآورد شده است. حدود ۳۷۶ هزار دلار از این رقم مربوط به گزارش مستقل کنترل‌های داخلی و حدود ۵۷٬۸۳۳ دلار مربوط به فعالیت‌های مستمر انطباق با مقررات است.

اما این رقم تمام هزینه‌ها را شامل نمی‌شود. هزینه‌های مربوط به فناوری، نرم‌افزار، سخت‌افزار، سیستم‌های امنیتی و فرایندهای عملیاتی جداگانه هستند و SEC نیز اذعان کرده که این هزینه‌ها می‌توانند قابل‌توجه باشند. بنابراین، رقم ۴۳۳ هزار دلار را نباید به‌عنوان کل هزینه اجرای سیستم نگهداری کریپتو در نظر گرفت.

اینجاست که تفاوت میان شرکت‌های کوچک و بزرگ اهمیت پیدا می‌کند. شرکت‌های بزرگ‌تر می‌توانند هزینه‌های زیرساختی و امنیتی را میان تعداد بیشتری از مشتریان، دارایی‌ها یا شرکت‌های وابسته تقسیم کنند. در مقابل، برای یک مشاور سرمایه‌گذاری کوچک، پرداخت صدها هزار دلار هزینه سالانه ممکن است از نظر اقتصادی توجیه‌پذیر نباشد.

در نتیجه، ممکن است یک دارایی دیجیتال از طریق یک شرکت سرمایه‌گذاری بزرگ در دسترس مشتریان قرار بگیرد، اما همان دارایی توسط یک مشاور کوچک‌تر ارائه نشود. این مسئله می‌تواند روی هزینه خدمات، انتخاب دارایی‌های کریپتویی و دسترسی سرمایه‌گذاران به بازار تأثیر بگذارد.

البته اصطلاح «خودامانی» در این پیشنهاد به معنای آن نیست که خود سرمایه‌گذار مستقیماً کلیدهای دارایی خود را در اختیار دارد. در این مدل، خود مشاور یا واسطه می‌تواند تحت شرایط مشخص اطلاعات یا کلیدهای مربوط به دارایی مشتری را نگهداری کند و همچنان مشتری به سازوکارهای امنیتی آن واسطه وابسته خواهد بود.

پیشنهاد SEC هنوز قانون نهایی نیست و دوره دریافت نظرات عمومی آن ۶۰ روز پس از انتشار رسمی در Federal Register خواهد بود. بنابراین، جزئیات نهایی و هزینه واقعی اجرای این چارچوب ممکن است در ادامه تغییر کند.

در مجموع، طرح جدید SEC می‌تواند مسیر ورود بیشتر شرکت‌های سرمایه‌گذاری به حوزه کاستدی و نگهداری ارزهای دیجیتال را باز کند، اما هزینه بالای زیرساخت و الزامات امنیتی ممکن است باعث شود اجرای آن برای شرکت‌های کوچک دشوارتر از شرکت‌های بزرگ باشد.